编者：中喷网 墨宸
2026 年 8 月 3 日，理光集团正式发布 2026 财年第一季度（截至 2026 年 6 月 30 日）合并财务业绩。这份覆盖 4 月至 6 月经营数据的成绩单显示，集团整体表现超出市场预期 —— 合并销售额达 6298 亿日元（约 269.58 亿元人民币），同比增长 8.4%；营业利润飙升至 477 亿日元（约 20.42 亿元），较上一财年同期的 126 亿日元暴增 277.8%，营业利润率从 2.2% 大幅提升至 7.6%。归属于母公司所有者的净利润达 370 亿日元，同比增幅高达 284.1%。
不过，亮眼的利润增长背后存在一次性因素。财报披露，本季度营业利润中包含了 122 亿日元（约 7727 万美元）的美国关税退款以及中国子公司股权转让相关收益。若扣除这些非经常性项目及汇率波动影响，理光基础持续性业务利润同比增长 13%，显示出核心业务的真实增长韧性。
聚焦到与工业喷墨打印头密切相关的图形通信板块，该季度销售额同比增长 7% 至 697 亿日元（约 29.83 亿元），营业利润实现扭亏为盈，达到 22 亿日元。然而，板块内部呈现明显的结构性分化 —— 硬件销售承压，非硬件业务（耗材及服务）表现坚挺。行业分析认为，工业喷墨打印头业务在中国这一关键市场面临需求疲软，美国关税政策持续抑制工业打印机设备商的资本开支意愿；与此同时，美国市场受同样关税政策影响，资本投资略有下滑，导致硬件销售走低。欧洲商业印刷硬件需求也因中东地缘政治不确定性而受到拖累。
但硬币的另一面同样值得关注。在排除汇率影响后，图形通信板块的非硬件收入同比增长 2%，这得益于前几个财年硬件销售积累的装机基数所带来的耗材与服务需求。理光方面表示，该板块正在稳步构建可持续的收入基础。这一趋势也印证了理光此前在《中期战略’26》中提出的战略方向 —— 利用喷墨技术支撑包括钙钛矿太阳能电池等新业务在内的发展蓝图。
在产品层面，理光于今年 5 月首次亮相国际包装展 Interpack 2026，正式发布了新型 MH3820 工业喷墨打印头，并推出旨在加速编码、标记和包装喷墨应用开发的集成服务解决方案。这款专为工业编码和包装市场设计的新品，已获得 Meteor Inkjet 等驱动解决方案供应商的支持。从行业竞争格局来看，理光与爱普生、京瓷、柯尼卡美能达、富士胶片等企业同处全球压电喷墨打印头市场的主要玩家之列。
面对外部不确定性，理光宣布维持 2026 财年全年业绩预期不变。但管理层在财报中提示，从第二季度起需严密监控半导体存储器成本上升、中东地缘局势以及关税政策调整等潜在风险。对于工业喷墨打印头业务而言，如何在中国市场关税压力下稳住阵脚，同时抓住非硬件收入增长与新产品放量的机遇，将是接下来几个季度的关键考验。
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