编者：中喷网 墨宸
2026年2月4日，全球科技巨头惠普突发领导层震荡，一夜之间完成首席执行官的更迭——Enrique Lores正式卸任总裁兼首席执行官，董事会成员Bruce Broussard被任命为临时首席执行官，生效即刻生效。这一仓促却有序的人事变动，背后是惠普长期在成熟打印市场与人工智能转型战略之间的平衡困境，以及业绩增长乏力带来的现实压力，也折射出这家老牌科技企业在行业变革中的挣扎与求索。
根据惠普官方公告及公开信息披露，洛雷斯的卸任并非突发意外，但其36年的惠普生涯就此落幕仍令人唏嘘。这位从实习生逐步成长为CEO的管理者，在任期间主导了惠普向AI驱动型科技公司的转型，推动打印业务从“硬件销售”向“服务+订阅”模式升级，拓展了工业图形等增长曲线，并搭建了“一个惠普”协同平台，为公司奠定“未来工作”战略的基础。惠普方面表示，洛雷斯离职是为寻求其他职业发展机会，据悉其将在3月1日正式转任PayPal CEO，这也从侧面印证了此次人事变动的个人选择属性。
接过临时帅印的Bruce Broussard，自2021年起担任惠普董事会成员，拥有超过30年的上市公司运营经验，此前曾任医疗健康巨头Humana Inc.总裁兼CEO逾十年，在财务管控、业务整合方面具备深厚积淀——这一特质恰好契合当前惠普“强化执行力、稳定现金流”的核心需求。惠普董事会已同步成立CEO搜索委员会，并聘请全球顶级猎头公司物色永久继任者，同时明确重申了2026财年第一季度及全年业绩展望，以此缓解市场对战略摇摆的担忧：第一季度GAAP稀释每股收益预计为0.58-0.66美元，非GAAP稀释EPS为0.73-0.81美元；全年GAAP稀释EPS预计2.47-2.77美元，非GAAP稀释EPS 2.90-3.20美元，自由现金流预计28-30亿美元。
此次换帅的核心诱因，是惠普长期以来的业绩承压与战略平衡难题。作为公司“现金牛”的打印业务，虽仍保持17.3%-18.9%的运营利润率，却已进入成熟阶段，2025年第四季度打印业务营收及耗材营收均同比下滑4%，增长乏力态势明显；个人电脑业务则持续面临周期性压力，叠加AI数据中心需求引发的内存短缺的成本上涨，部分PC机型已被迫调价，公司甚至开始考虑从长鑫存储采购芯片以缓解供应链压力。此前推出的股票回购计划未能如预期提振市场信心，反而让董事会更加明确：当前惠普的核心诉求是强化业务执行力，而非单纯依赖财务运作拉动估值——这也正是布鲁萨德临时任期内的核心任务之一。
在传统业务增长受限的背景下，惠普正全力推进“未来工作”战略，力图将自身重塑为AI驱动型科技公司，而打印与PC业务则被寄予“为转型供血”的厚望。为加速AI布局，惠普曾在2025年2月宣布收购Humane的核心AI能力，包括其AI平台Cosmos、300多项专利及技术团队，并成立AI创新实验室HP IQ，聚焦于AI PC、智能打印机等产品的生态构建，计划三年内通过AI优化流程实现10亿美元毛利润节省，同时启动4000-6000人的裁员计划以压缩成本。但现实挑战不容小觑：惠普AI PC战略推进缓慢，仅有19%的首席信息官批准大规模部署，同时面临联想等竞争对手在市场份额和生态布局上的激烈挤压，战略从理论走向落地的过程中，管理层的执行力面临严峻考验。
从行业格局来看，此次领导层变动并不意味着惠普将放弃核心的打印业务，反而凸显了其“巩固基本盘”的战略考量。长期以来，惠普与佳能保持着长达25年的战略联盟，惠普大部分激光打印机硬件依赖佳能的引擎技术，而佳能则借助惠普的渠道优势切入全球市场，双方形成“硬件技术+商业能力”的互补格局——尽管在彩色喷墨打印机等领域存在竞争，但联盟的核心地位并未动摇。对惠普而言，其打印业务的竞争优势从未在于制造权，而在于全球超亿台的打印机安装基数、占据打印营收65%的耗材复购业务，以及成熟的文印管理服务（MPS）和客户关系，截至2024年底，惠普以28.6%的市场份额稳居全球原装打印耗材市场首位，这也是其支撑AI转型的重要底气。
雪上加霜的是，惠普的转型之路还面临着日益严格的监管压力。此次换帅恰逢欧盟相关立法推进的关键期，欧盟ErP能效指令已自2025年5月起强制实施，其中旨在消除固件和机械部件再利用、再制造障碍的第六条，成为各方争论的焦点。惠普现有的固件及动态安全方案，与欧盟可维修性、循环经济的政策目标存在明显冲突，在欧盟部分地区引发广泛关注，若无法及时调整产品设计与耗材策略，其打印业务在欧洲市场的布局或将受到严重影响——这也成为下一任首席执行官必须应对的重要挑战之一。
值得注意的是，任命临时首席执行官的举措，清晰传递出惠普“求稳而非求变”的信号：当前公司正处于战略巩固期，而非立即启动大规模战略变革。董事会希望通过布鲁萨德的经验稳定运营，同时争取时间评估下一阶段的发展方向，筛选出能够平衡“合规、盈利、转型”三大目标的核心领导团队——毕竟对任何一位新任CEO而言，如何在安全、知识产权保护与设备再利用之间找到平衡点，如何在增长受限的市场中落地AI雄心，如何维持打印业务的现金流优势并破解PC业务的周期性困境，都是决定惠普未来走向的决定性考验。
惠普的此次换帅事件，再次成为科技行业竞争激烈程度的典型注脚。一夜之间的CEO更迭，本质上是市场压力的集中释放，而非企业陷入恐慌的表现：打印业务仍是主要收入来源，但增长乏力、设备回购不及预期的问题日益突出；AI转型势头迅猛，却面临技术落地、市场竞争与成本控制的多重制约；监管环境趋严，进一步压缩了业务调整的容错空间。
我们认为，惠普下一任首席执行官的核心任务，并非彻底重塑公司战略，而是在容错空间极小的市场环境中，让当前“打印稳现金流、PC求突破、AI谋未来”的受限战略落地见效。布鲁萨德的临时任期，将成为惠普的“战略验证期”——检验现有转型路径的可行性，稳定业务基本盘，为永久CEO的上任铺路。对这家拥有近百年历史的科技巨头而言，此次换帅不是终点，而是在传统业务与创新转型之间寻求破局的新起点，其后续的战略调整与人事布局，仍将持续牵动全球办公打印与PC行业的格局。
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