编者：中喷网 墨宸
洛杉矶私募股权公司 Butterfly Equity 近日宣布完成对数码印刷软包装企业 ePac Holdings 的收购，此次交易由 Amcor、Indevco North America 等行业龙头组成的投资者财团联合推进，标志着 Butterfly 正式进军包装市场，同时为数字印刷包装赛道注入强劲资本动能。
成立于 2016 年的 ePac，凭借自主研发的 ePacONE 技术平台重塑了软包装生产模式。该平台支持 "按需生产" 核心能力，将小批量订单的生产周期压缩至传统工艺的 1/10，1000 个软包装袋订单仅需 3 天即可交付，较传统印刷缩短 70% 时间。依托这一技术优势，ePac 在美加地区布局 14 家智能化工厂，专注服务食品终端市场的创新品牌，其 2020 年销售额已突破 1 亿美元，2021 年实现翻倍增长。
收购后以 CEO 维拉格?帕特尔（Virag Patel）为首的核心管理团队将继续留任，并保留大量股权。这一安排被业内解读为保障技术延续性与业务稳定性的关键举措，维拉格?帕特尔在声明中强调："与 Butterfly 的合作将加速我们的行业颠覆进程，同时借助其食品饮料生态系统资源拓展边界。"
此次收购是 Amcor 对 ePac 的第三次战略加码。这家全球包装巨头曾于 2021 年、2022 年分别注资 1500 万美元、4500 万美元，逐步扩大在 ePac 的少数股权，而其近期完成的 84 亿美元收购 Berry Global 交易，更彰显了其整合包装产业链的战略野心。另一位财团成员 Indevco North America，作为深耕牛奶包装等细分领域的行业玩家，将为 ePac 带来成熟的渠道资源与生产管理经验。资本注入正快速转化为扩张动力，ePac 近期启动欧洲市场大规模升级计划，其位于法国里昂、奥地利因斯布鲁克、英国银石及波兰的工厂正进行技术改造，新增产能将聚焦欧洲市场对定制化包装的迫切需求。
据公开数据，全球软包装数字喷墨打印机市场规模 2024 年已达 2.8 亿美元，预计 2031 年将增至 4.52 亿美元，年复合增长率 7.4%，欧洲作为核心消费市场之一，成为 ePac 全球化的关键支点。
此次交易背后，是包装行业从 "规模经济" 向 "范围经济" 的深刻转型。随着消费升级驱动定制化需求同比增长 23%，传统印刷的高成本、长周期痛点日益凸显，60% 新消费品牌因此遭遇发展瓶颈。ePac 采用的数字印刷技术，在订单量低于 5 万时成本优势显著，单位成本较传统印刷低 30% 以上，完美匹配中小批量、多批次的市场需求
Butterfly 合伙人维沙尔?帕特尔（Vishal Patel）强调："包装作为食品价值链的关键环节，是我们布局消费生态的重要切入点。" 据悉，这是 Butterfly 首次在包装领域进行平台投资，其深厚的食品终端市场资源，将与 ePac 的技术优势形成协同效应，进一步巩固其在数字印刷包装领域的领先地位。
本次交易中，Butterfly 由 Kirkland & Ellis 担任法律顾问，William Blair 出任财务顾问；ePac 的财务顾问为 Baird，法律顾问为 Greenberg Traurig，具体交易条款未予披露。业内预计，借助财团的资本与资源支持，ePac 将加速技术迭代与全球产能布局，有望在定制化软包装市场占据更大份额。随着数字印刷技术持续渗透，包装行业正迎来 "场景定义技术" 的新时代，ePac 的崛起与此次资本联姻，不仅印证了技术创新对产业升级的推动作用，更预示着细分赛道龙头与产业资本的深度绑定，将成为未来包装行业整合的主流趋势。
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