编者：中喷网 墨宸
一、63 亿跨国交易：剥离核心资产的战略抉择
广东东方精工科技股份有限公司于 11 月 28 日披露的重大资产重组公告，揭开了一场关乎未来发展方向的关键布局。公司及控股子公司东方精工（荷兰）拟以 7.74 亿欧元（折合人民币约 63.4 亿元）的现金对价，向博枫集团（Brookfield Corporation）控制的收购主体出售 Fosber 集团、Fosber 亚洲及 Tiruña 亚洲 100% 股权。这一交易规模对应的标的资产分量十足 ——2024 年三家公司未经审计营收达 32.11 亿元，占东方精工同期营收的 67.20%，远超重大资产重组标准。
值得关注的是交易设计的专业性：采用国际通用的锁箱机制，以 2024 年 12 月 31 日为基准日核算资产价值，同时设置最高 2500 万欧元的或有对价奖励，与标的公司 2025-2026 年毛利表现挂钩。而收购方博枫集团作为管理资产超 1 万亿美元的全球资管巨头，其雄厚实力为交易对价的兑现提供了坚实保障。
二、战略转身：从 “全球制造” 到 “新质生产力” 聚焦
此次资产出售并非被动收缩，而是东方精工酝酿已久的主动战略重塑。回溯 2014 年，公司通过跨国并购将全球瓦楞纸装备领军企业 Fosber 集团纳入麾下，随后又在 2019 年收购西班牙瓦楞辊巨头 Tiruña，构建起覆盖全球的瓦楞纸板装备产业链。十余年间，该业务板块持续贡献利润，但随着运营规模扩大，跨区域管理复杂度与资源分散问题日益凸显，成为制约战略聚焦的瓶颈。
在国家大力发展新质生产力的政策导向下，公司毅然选择收缩国际管理半径，将资源集中投向两大核心赛道。一方面，加大对水上动力设备业务的投入，助力子公司百胜动力冲击全球一流供应商地位；另一方面，聚焦以具身智能机器人为代表的战略性新兴产业，完成从 “传统装备制造” 向 “科技驱动型企业” 的内核升级。国投证券研报指出，这一调整精准契合行业趋势，为公司打开了长期成长空间。
三、双线布局：新兴业务的 “硬实力” 与 “生态链”
东方精工的转型并非纸上谈兵，而是已构建起兼具技术深度与产业广度的新兴业务矩阵。在水上动力领域，控股子公司百胜动力已实现跨越式发展：2025 年上半年营收同比增长 28%，净利润同比增长 13%，更在 2024 年成功量产 300 马力汽油舷外机，打破美日品牌在高端市场的垄断格局。这款核心产品性能达到国际先进水平，覆盖海钓、执法等多元场景，凭借高性价比正在欧美市场快速抢占份额。
机器人领域的布局则展现出 “技术 + 生态” 的双重考量。2025 年 9 月，公司与乐聚机器人合资成立东方元启智能机器人公司，持股 80% 深度参与人形机器人的生产制造与场景应用，目前生产线建设正按计划推进。与此同时，公司通过 “参股 + 投资” 构建起完整的具身智能生态：2014 年参股工业机器人企业嘉腾自动化，2024 年又以 23.31% 持股比例投资 AI 多模态大模型企业若愚科技。值得关注的是，若愚科技作为哈工深孵化的科技黑马，其研发的具身智能 “大脑” 已在加油站、港口等场景实现试点应用，技术实力获得深圳市 3000 万级人才项目支持，为东方精工的机器人业务提供了核心技术支撑。
四、市场背书：业绩与股价的双重印证
资本市场与经营业绩的表现，共同印证了东方精工战略转型的合理性。股价方面，截至 11 月 28 日收盘，公司股价年内累计涨幅达 90.71%，报 18.4 元 / 股，总市值升至 223.98 亿元，投资者对转型前景的期待可见一斑。业绩层面，2025 年前三季度公司实现营收 33.89 亿元，同比增长 2.52%；归母净利润 5.1 亿元，同比激增 54.64%，稳健的盈利增长为战略转型提供了充足 “弹药”。
这种良性循环背后，是市场对公司资源整合能力的认可。出售瓦楞纸板业务后，东方精工将保留印刷包装生产线、数码印刷设备等成熟业务作为现金流支撑，同时获得 63 亿元现金回流，为新兴业务的研发投入与市场拓展提供资金保障。
五、多维博弈下的转型破局：东方精工的机遇捕捉与风险应对
尽管战略蓝图清晰，但东方精工的转型仍需跨越多重考验。交易层面，本次重组尚需通过公司股东会审批，以及意大利、西班牙的外商投资审查和欧美六国的反垄断审查，跨国监管流程带来了一定的不确定性。业务层面，从传统制造向科技产业的跨越，考验着公司在技术转化、人才储备、市场开拓等方面的综合执行能力。
不过，长期来看，公司的发展机遇更为显著。在水上动力领域，全球舷外机市场预计 2030 年将达 159.75 亿美元，百胜动力有望借助国产替代浪潮持续增长；在机器人领域，具身智能作为下一代技术风口，若愚科技的技术突破与东方元启的产能落地形成协同效应，有望抢占行业先机。正如东方精工在公告中所言，此次交易是向科技转型升级的重要一步，其长期价值将在新兴业务的持续突破中逐步释放。
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