惠普公司公布了2025财年第四季度业绩

编者：中喷网 墨宸

惠普公司2025财年第四季度业绩显示，个人系统和高端产品组合推动营收稳步增长，但打印业务疲软和通胀因素抵消了部分增长。管理层概述了一项人工智能驱动的转型和成本控制计划，旨在简化运营并加强产品创新，该计划将持续到2028财年。

惠普公司公布了2025财年第四季度业绩，营收为146亿美元，同比增长4.2%，高于市场普遍预期的145亿美元。其中，个人系统业务营收为104亿美元，同比增长8%；打印业务营收为43亿美元，同比下降4%。非GAAP营业利润率为8.0%，同比下降0.8个百分点。非GAAP净利润为9亿美元，同比下降6%；非GAAP摊薄后每股收益为0.93美元，同比下降3.1%。

惠普公司总裁兼首席执行官恩里克·洛雷斯表示：“惠普引领未来工作模式的战略持续取得强劲业绩，我们已连续六个季度实现营收增长。随着我们加速推进人工智能设备的创新，以提升客户的生产力、安全性和灵活性，2026财年的重点在于严谨执行。我们致力于取得可衡量的成果，确保我们的计划能够转化为股东的长期价值。”

惠普2025财年第四季度盈利受益于个人电脑业务强劲增长；2026财年每股收益预期疲软

惠普连续第六个季度实现营收增长，个人系统业务表现优异，高端产品组合保持稳定，这得益于人工智能个人电脑和Windows 11系统的更新换代。面对不断上涨的内存成本，惠普正通过价格管控、供应商多元化和产品组合调整来优先保障利润率的韧性。打印业务依然疲软，但在订阅和工业图形领域展现出增长势头，这进一步巩固了惠普向高价值、经常性消费和解决方案导向型产品转型的战略。管理层以人工智能为驱动的转型旨在简化运营、提升产品迭代速度并大规模提高生产力，将遥测技术和自动化技术融入到工作流程中。

个人系统

个人系统 (PS) 业务同比增长 8%，主要得益于商用和消费市场的强劲表现、高端设备以及工作站的需求。管理层指出，约 40% 的用户仍使用 Windows 10 系统，这意味着 Windows 11 的更新将持续推动 2026 财年的增长。人工智能 PC 的出货量占比超过 30%，其中数据科学工作站为高级计算解决方案的两位数增长做出了贡献。第四季度 PS 业务的营业利润率为 5.8%，这反映了定价策略的稳健性和供应链措施在下半年取得的成效。为了应对内存成本上涨（目前占典型 PC 成本的 15%–18%），惠普计划根据客户需求进行供应商资质认证、价格调整和内存配置优化。这些举措将使 PS 业务能够凭借更丰富的收入和利润组合，超越其目标市场规模 (TAM) 的预期表现。

打印业务与订阅

打印业务同比下降4%，各地区销量疲软，且更新换代决策有所延迟；耗材收入表现符合预期，市场份额有所提升。消费者订阅业务年收入略低于10亿美元，全包套餐用户数量环比增长两位数。工业图形业务在连续九个季度实现同比增长后，年收入超过18亿美元；3D打印业务也实现了两位数增长，无人机和机器人领域的增长势头强劲。公司战略继续强调盈利性硬件布局、客户终身价值以及面向中小企业和大型企业的解决方案。管理层计划加大对大型打印槽的投入，在全球范围内拓展订阅业务，并巩固在办公管理、安全性和人工智能领域的领先地位。这种组合策略旨在通过循环消费模式和高价值产品类别来稳定打印业务。

人工智能赋能转型

惠普公司启动了一项全公司范围的AI赋能转型计划，目标是在2028财年实现约10亿美元的年度毛成本节约，同时裁员4000至6000人。该计划包含约6.5亿美元的重组费用，其中约2.5亿美元将在2026财年支付，预计到2026财年末将实现约3亿美元的毛成本节约。员工体验平台利用来自4800万个终端的遥测数据来管理240万台联网设备，并每月解决超过1200万个IT问题。内部部署的AI PC及其精选应用程序已将团队生产力提高了16%，进一步强化了“零客户体验”理念的实施。此前的转型计划在12亿美元的重组费用中实现了22亿美元的毛成本节约，节约成本与费用之比为1.8倍，这表明惠普的执行力很强。将AI嵌入到开发、支持和运营的各个环节，旨在提升创新效率和整体生产力。

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