柯达CEO首谈数字与胶印整合商业模式

柯达公布了截至 2024 年 12 月 31 日的财年数据，显示前景喜忧参半，既取得了一些显著的成功，也存在持续令人担忧的领域。

幸运的是，我在上个月的 Hunkeler 创新日上见到了柯达首席执行官 Jim Continenza。我们的谈话是在这些结果公布之前进行的，但仍有助于补充这些数字背后的一些细节。 因此，柯达全年营收为 10.43 亿美元，较上年的 11.17 亿美元下降 7%。

柯达将其中 300 万美元归因于外汇变化。毛利润下降 3% 至 2.03 亿美元，而 2023 年全年为 2.1 亿美元，而毛利润率为 19%，与上年持平。

 年末现金余额为 2.01 亿美元，低于上年末的 2.55 亿美元，柯达表示，这主要是由资本支出推动的，主要用于资助增长计划、技术系统投资和组织结构。这些数据还显示，运营利润率下降，不过这被营运资本的改善部分抵消，主要是来自 2024 年第一季度的 4000 万美元品牌授权。除此之外，运营现金流比上年减少了 4500 万美元。 

尽管如此，根据美国公认会计准则 (GAAP)，这已转化为 1.02 亿美元的净利润。相比之下，2023 年为 7500 万美元，增长了 2700 万美元，增幅为 36%。但息税折旧摊销前营业利润降至 2600 万美元，而 2023 年为 4500 万美元，下降了 1900 万美元，降幅为 42%。柯达将此归咎于产量下降、制造成本上升以及库存储备的变化。当然，柯达还将责任归咎于与信息技术系统投资和组织重组相关的成本——去年的业绩以及此后的大多数季度也出现了同样的情况。柯达还产生了参加 Drupa 展览和某些诉讼事宜的费用，大概是为了抵御富士胶片围绕胶印版专利的持续诉讼。

柯达首席财务官David Bullwinkle)在随附的新闻稿中表示：“公司今年的收入有所下降，但符合预期，因为我们继续专注于提高毛利润。明年，我们将继续专注于我们的增长领域，并将我们的历史投资转化为长期回报。”

柯达分为两个部门：一个部门负责印刷，而其他所有部门（主要是胶片和化学品）都属于先进材料和化学品部门（AMC）。AM&C 有很多好消息，其收入从 2023 年的 2.55 亿美元增长到 2024 年的 2.71 亿美元，运营 EBITDA 从 1000 万美元增长到 1700 万美元。随着公司进军药品生产领域，这一情况可能会在今年有所改善，目前该公司已建成一个新的现行良好生产规范或 cGMP 设施，将用于生产诊断测试试剂。该设施将很快开始生产，这应该会反映在下一季度的业绩中。

不幸的是，印刷部门的情况并不那么乐观，其收入从 2023 年的 8.28 亿美元下降到 2024 年的 7.37 亿美元，运营 EBITDA 从盈利 2000 万美元下降到亏损 800 万美元。这已经成为几个季度以来的持续主题。

这令人惊讶，因为柯达在去年的 Drupa 展会上展示了其Ultra 520 喷墨印刷机，并在今年的 Hunkeler 创新日上展示了其 Prosper 7000 Turbo。坐在 Prosper 旁边的 Continenza 告诉我：“我喜欢制造别人做不到的东西。从心理上讲，推出两款比我们以前生产的任何产品都更好的新产品对公司来说很重要。”他将 Ultra 520 描述为主要针对商业胶印市场，并指出：“Prosper 7000 速度更快，但印刷质量不同。”

然而，柯达在将这些印刷机推向市场方面确实存在问题，Continenza 将其描述为受控的引入。第一台也是迄今为止唯一一台 Prosper 7000 Turbo 位于美国 Mercury Print，两年前安装于此。他说，柯达本可以在三年前发货，但他坚持要解决任何潜在问题，但他补充说：“如果你要进行真正的研究，那么必须在客户那里进行。我们需要了解发生了什么。机器在工厂里可以很好地工作，但在客户那里，这取决于他们员工的素质。”

我指出，如果他能更快地将印刷机推向市场，那么印刷部门的业绩可能会更令人欣喜。但他回答说：“对我们来说，重要的是整体客户体验，而不是金钱。我们以不同的方式看待世界。我们的模式是整个公司的盈利能力，我不会从产品角度来看待它。我不会那样经营。我们把它当作印刷品的一部分来经营。”

从本质上说，这一理念意味着 Continenza 愿意承受印刷部门盈利能力的下降，因为 AMC 业务部分表现良好。但他也将柯达的印刷产品组合视为一个整体，而不是分散的技术。他不断向我强调，同样的客户既想要数字印刷，又想要模拟印版和 CtP，并指出：“我们正在帮助印刷商重新设计他们的印刷车间。我们不仅仅是销售产品。520 正在取代所有胶印。Mercury 也购买我们的印版，但他们将把更多工作转移到数字印刷上。”