编者：中喷网 墨宸
2026年10月27日，佳能公布第三财季业绩：印刷部门7至9月销售额6275亿日元，同比增长3.9%；但营业利润下降3%至506亿日元，营业利润率从8.6%收窄至8.1%。收入在涨，利润在退，这一背离本身已经说明了问题的性质：卖出了更多的机器，却没有同步卖出足够多的耗材。
佳能将全年打印业务收入预期上调352亿日元至2.58万亿日元，预计年增长3.4%；部门营业利润预期也上调至2628亿日元，但10.2%的预期利润率仍略低于去年的10.3%。预期上调的依据是设备销售的复苏，而非耗材盈利能力的修复。这个区别，在拆开硬件与耗材两条线之后变得格外清晰。
激光业务的复苏“来源不明”
佳能报告称，激光打印机业务在第三季度恢复了硬件和耗材的同比增长，扭转了年初的疲软态势。但公司没有披露一个关键信息：这一复苏究竟来自佳能自有渠道的销售，还是来自OEM客户——尤其是惠普——的采购回暖。
这不是一个可以轻描淡写的技术性模糊。佳能与惠普之间长期的制造关系意味着，惠普的采购节奏调整可以在佳能自有品牌需求毫无变化的情况下，单独推高佳能的激光打印机出货数字。换言之，报表上看到的“复苏”，有可能只是代工客户在下订单，而不是终端市场对佳能品牌设备的真实需求在回升。而且即便在“复苏”的季度，激光打印机非硬件收入按当地货币计算仍然下降了1%，全年预计下降3%。硬件出货可以靠一纸OEM订单修复，耗材收入却必须等待设备真正进入使用场景、被真实用户消耗，没有捷径。
喷墨的裂口更深
喷墨业务把这种“时间差”暴露得更加彻底。第三季度喷墨硬件收入以日元计增长19%，以当地货币计增长11%，主要驱动力是近期推出的墨盒式打印机需求强劲，其中一款机型已成为美国市场按销量计的最畅销型号。然而同一季度，喷墨非硬件收入以日元计下降7%，以当地货币计下降13%。机器卖得越好，耗材收入反而跌得越狠，这在“剃须刀—刀片”模型里是反常的。正常逻辑下，装机量扩大应当为后续耗材收入蓄水；喷墨线却出现了硬件增长与耗材收缩并存的局面，说明新售出的设备并没有按照佳能期望的节奏转化为原装耗材的消费。
更深层的压力来自耗材竞争的结构性变化。全球范围内，兼容与再生耗材在2025年合计占据约51.5%的代理份额，对OEM的耗材留存和定价持续构成挤压。在中国市场，这一趋势与国产打印设备的崛起叠加在一起：佳能打印机的中国市占率已从2018年的7.7%萎缩至2025年前三季度的3.9%，国产喷墨打印机份额则在快速扩张。当设备端的替代与耗材端的替代同时发生，原装耗材的复苏就不再只是“等新机器装好”的时间问题，而是一个渠道结构和用户习惯被重新塑造的过程。
佳能的解法：用更高价值的设备争取时间
佳能的应对策略是明确的：把重心移向更高价值的设备，用硬件组合的改善来对冲耗材的滞后。
办公多功能设备第三季度营收增长4.2%，部分归功于imageFORCE系列新增了低速机型。但设备销量同比下降5%，意味着营收增长主要来自平均售价上升和产品组合优化，而不是出货量的扩张。在中国市场，佳能2026年10月发布了12款imageFORCE赢系列数码复合机，全部在苏州工厂生产，并同步推出本土化解决方案，已完成与麒麟、统信、鸿蒙等国产系统的兼容。这是一种务实的调整：在低端硬件和兼容耗材最密集的价格带上，佳能很难赢回份额，于是选择退到政企办公和生产型打印这些对可靠性、安全性和服务支持要求更高的场景中，用设备价值而非耗材走量来维持打印业务的底盘。
佳能预计，近期售出的硬件将在2027年带来额外的耗材收入。这个时间表本身是合理的——企业级设备的耗材周期确实滞后于装机。但问题在于，喷墨线当前呈现的“硬件增、耗材减”并非纯粹的滞后现象，而是兼容耗材分流与设备替代共同作用的结果。如果耗材的流失是结构性的，那么再长的等待也不会自动带来回流。佳能上调的是收入预期，但打印业务真正的考验，仍然落在那个老问题上：卖出去的机器，最终能不能留住它们所消耗的耗材。
关键字：喷墨 印刷 打印 喷绘 喷印 数字印刷 数码印花 喷绘打印 UV打印 UV印刷 UV喷墨 打印机 打印技术 打印设备 打印耗材 打印原理 色彩管理 陶瓷打印 建材打印 建筑打印 生物打印 3D打印 PCB打印 PCB喷墨 PCB印刷 钙钛矿打印 钙钛矿喷墨 电子打印 电路打印 增材打印
★ 免责声明 ★
1、本文部分内容可能AI生成，仅为学习交流参考，对其准确性、完整性、时效性不作任何保证。读者需自行筛选核实，对使用结果负责。
2、文中部分素材（包含但不限文字、数据、图片等）引自官方报道、行业报告及公开资料，版权归原作者或相关权利人所有。若涉及侵权，请联系我方处理。
想了解更多喷墨资讯，请点击访问中喷网官网：
沪公网安备 31011702001106号