编者：中喷网 墨宸
上海汉图科技有限公司近日完成Pre-IPO轮融资，本轮由中启资本独家投资。融资额与投后估值未披露，但在“Pre-IPO”这个节点上，数字本身或许已不是最关键的信号——真正值得关注的是，一家在消费级打印市场里 quietly 做到全球前列的公司，正在被资本推向前台。
汉图科技成立于2017年，总部位于上海浦东，定位是影像打印与AI智能服务设备的设计、研发、生产与销售。它的产品线覆盖热升华、Zink、喷墨、激光四条主流打印技术路线，旗下拥有LIENE、极印、紫光汉图、美捷等多个品牌，同时与小米保持ODM合作，米家系列打印设备即出自其手。这种“多品牌+ODM”并行的结构，让汉图在to C和to B两端同时落子：一端借小米生态触达海量消费用户，另一端以紫光汉图切入政企与信创市场，路径相当务实。
但汉图真正让投资方下注的，是它在细分品类里的统治力。据投资方披露，汉图在热升华及Zink影像打印设备领域全球累计销量已超过800万台，2025年同类产品国内市占率第一、全球市占率前三。热升华和Zink不是打印机市场里最“性感”的品类，它们更多出现在照片打印、便携打印等场景中，却恰恰是汉图用产品和供应链能力筑起壁垒的地方。在一个长期由惠普、佳能、爱普生把持的行业里，一家成立不到十年的中国公司在细分赛道上做到全球头部，这件事的含金量不应被低估。
打印机行业素有“剃须刀模式”之称：硬件可以不赚钱，利润锁在耗材和核心零部件里。喷墨打印头尤其如此，国内喷墨设备国产化率长期徘徊在15%左右，核心打印头依赖进口，是整个产业链上最难啃的骨头之一。汉图与澳大利亚Memjet公司展开技术合作，有望率先实现喷墨打印头的国产替代。如果这一路径走通，其意义将不止于一家公司的成本优化，而是对整个国产打印产业链“卡脖子”环节的一次实质性松动。与此同时，汉图在激光打印产品线上全面搭载国产龙芯主控芯片，并与龙芯中科从2022年起持续联合首发芯片方案，在信创生态里已经占据了先发身位。
AI则是汉图给自己装的另一个引擎。公司依托图像处理、机械设计和打印喷头等底层能力，将AI应用嵌入打印场景，推出面向教育、办公、文创的智能化解决方案，紫光汉图旗下“Unihannto AI智能化平台”和K12智能批阅方案已经落地。打印设备从“输出纸张的工具”向“理解内容的终端”演进，这个方向未必立刻兑现为营收，但它打开的是产品单价和用户黏性的上探空间。
中启资本的入场，放在这个背景下看就更具信号意义。中启资本由中化集团与启迪控股共同发起，长期聚焦新材料、生命科学和先进制造，管理及拟设基金规模超过30亿元，已投案例中不乏长远锂科、广钢气体、金天钛业等硬科技方向的上市公司。它看汉图，显然不是以消费硬件的估值逻辑在算账，而是把汉图放在“打印核心技术国产化+AI智能化”的交汇点上。中启资本方面明确表示，将发挥两大股东在国际化视野、产业与科技资源上的优势，助力汉图“早日登陆资本市场”。Pre-IPO轮进入，等于在IPO之前完成了一次带有背书性质的定价确认。
IDC数据显示，国产品牌A4激光打印机在中国市场的份额已从2010年的16%跃升至2024年的42%，外资品牌份额收缩至60%以下。但份额的上升主要发生在激光办公打印的主战场，奔图、联想、华为等品牌是这一轮替代的主要推手。汉图的位置有所不同：它在消费影像打印这个相对垂直的品类里先做到了全球前三，再以紫光汉图向信创激光和AI办公延伸，走的是一条“从边缘品类切入、向核心场景渗透”的路径。这条路更慢，但一旦在喷墨打印头等核心环节形成国产替代能力，壁垒也会更深。
汉图科技过去几年的故事相对安静：没有大规模的品牌声量，没有频繁的融资发布，却在照片打印这个不算宽阔的赛道里把出货量做到了全球前列，同时把触角伸向信创、AI和核心零部件。中启资本的进入，意味着资本市场开始用另一种眼光打量这家公司——不再只是一家“小米生态链上的打印机公司”，而是一家在打印技术国产化链条上占据关键位置的硬科技企业。接下来真正的考验在于，它能否在激光和喷墨这两个更大体量的市场里，把细分品类的统治力复制过去，并让AI从“功能点”变成“收入项”。
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