编者：中喷网 墨宸
近日，多位知情人士透露，总部位于新加坡的跨境电商巨头Shein正在考虑将总部迁回中国大陆，以推动其香港联交所上市计划。消息显示，Shein已就设立中国母公司事宜咨询律师，但讨论仍处于初步阶段，最终能否落实尚不确定。公司方面拒绝置评。
Shein近年来一直低调推进IPO计划。2023年，美国立法者对其供应链涉及新疆强迫劳动的指控进行调查，导致其在纽约上市受阻。随后，Shein尝试在伦敦IPO，但因未获得中国证监会批准而搁浅。今年6月，该公司向港交所秘密递交上市申请，希望借助港股作为新的上市窗口。
若总部迁回中国大陆，Shein将在法律和监管层面强化与中国的绑定关系。知情人士称，这不仅有助于获得中国监管机构批准港股IPO，还可以实现对收入的本土征税，同时让中国政府对数据进行更严格监管，符合近期中国对海外IPO企业的数据安全审查要求。迁址后，新加坡总部及其海外业务将成为中国母公司的子公司。
Shein的全球扩张战略曾在2022年达到高峰，其总部从南京迁至新加坡，以利用狮城稳定的政治环境、成熟金融体系及税收优势，为全球化运营提供跳板。迁址后，Shein业务覆盖超过150个国家和地区，移动应用月活跃用户数突破2.5亿，2023年营收据称超300亿美元，成为全球估值最高的未上市独角兽之一。独特的“小单快反”柔性供应链让Shein从设计到上架最快仅需7天，每日上新量以千计。
然而，高速增长的同时，Shein也面临知识产权、供应链透明度、劳工权益和环境可持续性等争议。此次总部回迁若成真，也可能对其原计划在伦敦的“双城上市”布局造成压力——英国监管机构可能要求更详尽的供应链审计和风险披露，这与Shein希望简化披露的初衷相悖。
在资本市场方面，Shein回归港股的战略引发市场关注。受消息影响，为其提供智能仓储系统的科捷智能科技股价在早盘一度上涨17.2%，而质检服务提供商广州嘉诚国际物流股价跌幅收窄。业内分析认为，总部迁回中国若成功，将有助于Shein完成香港上市，成为今年全球最受关注的IPO之一，同时也成为中国企业应对全球监管与地缘政治挑战的案例。
尽管估值曾在三年前高达1000亿美元，但Shein近年估值已下调至约300亿美元。在美国、欧洲市场面临Temu等竞争压力下，以及国际市场政策变化，Shein选择总部迁回中国，显示出企业在逆全球化浪潮中，为完成港股IPO而做出的战略调整与风险权衡。
这场可能的“总部迁徙”，不仅关系到Shein上市命运，也折射出中国科技企业在全球资本市场寻求合规化路径、应对地缘政治与监管挑战的复杂局面。若最终落地，这将成为中国企业全球化3.0模式下的一个重要标志。
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